一、电子行业估值声浪，各板块行情分化2016年下半年，电子行业整体估值趋势逐月上升，正处于2014年以来的估值低位，2017年第一季度电子行业估值触底声浪。2016年7月－2017年3月，电子行业各板块行情分化较小，半导体显示器件、电子系统组装、电子零部件制造、LED等板块涨幅居前，集成电路、分立器件、半导体材料等板块跌幅较小。二、液晶面板行业景气度低，面板厂商迎接利润大年液晶面板行业供需格局早已提高，面板价格经历了2016年下半年以来的大上涨，2017年供需仍然偏紧，价格保持高位，各面板厂商步入业绩大年。

韩日厂商膨胀生产能力，国内京东方、华星光电等厂商大大班车新的产线，市场份额持续减少。京东方出货量早已打破LGD位居全球第一，在2017年这个景气年度，业绩将超强预期。三、OLED产线集中于量产，材料企业获益更为确认2017年苹果手机将最少有一款手机使用OLED面板，2018年苹果手机将全面使用OLED屏。

三星占有手机OLED屏幕97％的市场份额，苹果自2016年上半年以来早已与三星签定了三个OLED面板供货协议，苹果的订单挤占了其他手机厂商取得三星OLED屏的数量。面临供不应求的OLED市场，各面板厂商争相投产OLED产线，2017－2018年新的投产的OLED生产能力将多达现有生产能力的3倍，国内面板厂商工程进度领先日本和台湾。2016年国内手机品牌厂商如小米等订购了国内面板企业的OLED屏，2017年将有可能有更加多的品牌商订购国内OLED面板，国内OLED面板企业从而获益。

在OLED集中于量产的2017和2018年，OLED材料市场需求将愈演愈烈，国内OLED中间体和单体厂商万润股份、濮阳惠成以及有机膜厂商丹邦科技、康得新等企业获益性更为确认，驱动芯片厂商中颖电子也将获益。四、LED企业经营分化相当严重，利润向强者集中于全球LED市场渐趋一体化，LED产业规模仍然每年增长速度在20％－30％，从“黄金时代”转入了“白银时代”。业内公司经营状况分化显著，营收和利润更为向强者集中于。弱者渐渐被出局、强者恒强劲的局面早已构成。

上游特气、衬底材料以及关键设备MOCVD皆构建了有所不同程度的国产化，随着国产化率的提高，外延芯片企业成本将更进一步减少。下游应用于市场经常出现了一批在国际市场上占据最重要地位的国内企业，如利亚德、洲明科技等，他们凭借技术和渠道优势大大拓展新的应用领域，维持业绩持续增长。五、投资策略与引荐标的当前液晶面板、LED都正处于行业景气上升期，国内享有一批具备国际竞争力的优势企业，在全球市场的份额持续减少，盈利能力大大强化。

OLED则正处于高速发展期，产品供不应求，国内面板生产和材料类厂商将因此获益，具备较好的投资价值。

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